Это в два раза скромнее, нежели руководство компании обещало инвесторам четыре года назад

 

По итогам 2014 года консолидированная выручка крупного агрохолдинга — группы «Разгуляй» составила 14,2 млрд руб. — на 6 % меньше, чем годом ранее, EBITDA выросла почти вдвое — до 2 млрд руб., следует из ее управленческой отчетности, с которой ознакомились «Ведомости». Отчетность по МСФО за 2011—2014 гг. будет сформирована и аудирована до осени 2015 года, говорит гендиректор группы Елена Лазаренко.

В последний раз «Разгуляй» опубликовал годовую отчетность по МСФО за 2010 год: тогда выручка компании была больше почти на 70 %, а скорректированный показатель EBITDA — более чем в 2 раза (см. график).

Проблемы у «Разгуляя» начались в 2009 году, когда весной группа допустила дефолт по облигациям на 8 млрд руб. После этого в компании сменился менеджмент, а в совет директоров группы вошли представители основного кредитора — Внешэкономбанка (ВЭБ) и УК «Авангард эссет менеджмент». Основатель компании Игорь Потапенко был отстранен от ее руководства, а весной 2014 года арестован по подозрению в мошенничестве с сельхозземлей.

В конце 2010 года уже под управлением «Авангард эссет менеджмента» «Разгуляй», общий долг которого тогда превышал 26 млрд руб., объявил о смене стратегии. Компания решила сосредоточиться на сахарном бизнесе, производстве зерновых и сырого молока, отказавшись от высокорискованного зернового трейдинга. Также она заявила о продаже непрофильных активов. В итоге выручка «Разгуляя» к 2015 году должна была достигнуть 33 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA — сократиться в три раза, до 2, рассказывал тогда инвесторам председатель совета директоров группы Рустем Миргалимов. Показатели 2014 года оказались скромнее.

Снижение выручки «Разгуляя» связано с приостановкой работы трех из 10 сахарных заводов, говорит представитель группы. По его словам, на этот шаг пришлось пойти из-за нехватки финансирования и отсутствия одобрения программы реструктуризации долга ВЭБом. Не работал и рисовый завод компании в Краснодарском крае, а посевные площади были снижены на 6 % до 255 900 га, уточняет он. Компании пришлось также проводить прошлогоднюю посевную кампанию на собственные деньги, продолжает он: из-за высокой закредитованности ВЭБ единственно возможный источник финансирования. Размер долга группа не раскрывает. Он составляет примерно 30 млрд руб., знают два источника, близких к ней.

В последние три года ВЭБ ежегодно принимал решение о финансировании посевных «Разгуляя» и его подготовки к очередному сезону, говорится в ответе пресс-службы банка на запрос «Ведомостей». Но в 2014 году группа не использовала предоставленный кредитный лимит, указывает банк. ВЭБ одобрил выдачу 3,3 млрд руб. на финансирование оборотного капитала в мае, а пик потребностей в деньгах приходится на февраль — апрель, говорит Лазаренко из «Разгуляя». К тому же, по ее словам, вовремя выбрать сумму не удалось «из-за внутренних процедур». Эти деньги целевые, поэтому потратить их на посевную 2015 года тоже нельзя, значит, и в этом году «Разгуляй» вновь проводит посевную на собственные средства, констатирует она. В апреле 2015 года ВЭБ одобрил открытие кредитных линий предприятиям группы для финансирования посевной этого года на 2 млрд руб., парирует представитель банка.

«Разгуляй» входит в список стратегически важных предприятий и обанкротиться компании не дадут, считает аналитик БКС Марат Ибрагимов.

С начала 2010 года акции «Разгуляя» на Московской бирже подешевели в 5 раз до 10,7 руб. за бумагу.

Источник: «Ведомости», Мария Кунле