Компании удалось сократить соотношение долга к EBITDA с опасных 4,23 до 1,24

 

Агрохимический холдинг «Уралхим» Дмитрия Мазепина по итогам 2011 года заработал рекордные для себя 2 млрд долл., в полтора раза больше, чем в 2010 году. Но главное, печально известной своей высокой долговой нагрузкой компании удалось сократить соотношение долга к EBITDA с опасных 4,23 в конце 2010 года до приемлемых 1,24.

Согласно отчетности «Уралхима» по МСФО, выручка компании за 2011 год составила 2,08 млрд долл., почти в полтора раза больше, чем по итогам 2010 года. Операционная прибыль увеличилась в три раза и составила 661 млн долл., чистая прибыль выросла почти в 13 раз, до 445 млн долл. Показатель EBITDA подскочил в 2,4 раза, до 752 млн долл. Маржа по нему поднялась с 22% по итогам 2010 года до 36% в 2011-м.

«Радует рост рентабельности по EBITDA. Компания достигла уровня других отечественных производителей удобрений», — комментирует Павел Емельянцев из «Инвесткафе». «Динамика показателей очень хорошая, что объясняется как улучшением конъюнктуры рынка азотных удобрений, так и успешной деятельностью компании в целом», — добавляет аналитик ИФК «Солид» Елена Юшкова.

Улучшение финансовых показателей в первую очередь объясняется ростом цен на минудобрения. Если в натуральном выражении продажи выросли всего на 7%, то цена аммиака на мировом рынке в 2011 году выросла в среднем на 62,1%, аммиачной селитры — на 50,4%, карбамида — на 65,3%, диаммонийфосфата — на 42,8%. Хотя, отмечает «Уралхим» в отчетности, в четвертом квартале года цены резко пошли вниз: по сравнению с третьим кварталом 2011 года аммиак подешевел на 33%, карбамид — на 40%. «Но уже в январе 2012 года наметилась тенденция роста цен и спроса. К концу второго квартала можно ожидать, что цены вернутся на уровень лета 2011 года», — считает аналитик Павел Емельянцев.

«В 2011 году компания добилась лучших финансовых результатов за все время своего существования. Благодаря этому нам удалось уменьшить сумму долга, процентные расходы и увеличить сроки погашения кредитов, при этом все инвестиционные проекты, ремонты и капитальные вложения финансировались в полном объеме», — прокомментировал РБК daily результаты работы «Уралхима» финансовый директор компании Андрей Пахоменков.

Действительно, по итогам 2011 года «Уралхиму» удалось существенно сократить долговую нагрузку. На 31 декабря чистый долг компании составил 930,8 млн долл. За последние три месяца 2011 года он сократился на 17,6% (с 1,13 млрд долл. в конце третьего квартала), а относительно 2010 года — на 28,8% (1,31 млрд долл. на 31 декабря 2010-го). Особенно заметно изменение долга относительно EBITDA: с 4,23 в конце 2010 года до 1,24.

Сократил «Уралхим» и стоимость обслуживания долга. Средневзвешенная процентная ставка в кредитном портфеле в 2011 году составила 6,35% (9,07% в 2010 году). В частности, в октябре «Уралхим», уплатив 4,2 млн долл. комиссии, реструктуризировал обязательства в долларах перед Сбербанком. Теперь из 700 млн долл. долга, который холдинг должен был вернуть банку уже в конце 2013 года, выплата 300 млн отложена до октября 2014 года, ставка снижена с трехмесячного LIBOR+7,4% до LIBOR+4%. На оставшиеся 400 млн долл. ставка снижена до LIBOR+5% и срок выплаты перенесен на сентябрь 2016 года. По рублевому кредиту со Сбербанком (эквивалент 149,32 млн долл.) «Уралхиму» удалось снизить ставку с 13 до 9%.

Уже в январе 2012 года «Уралхим» купил у «Сибура» 41,2% пермских «Минеральных удобрений». Сумма сделки составила 255,429 млн долл. В отчетности за 2011 год отражен только авансовый платеж в 27,45 млн долл., и оплата полной суммы сделки в начале нынешнего года вряд ли негативно скажется на показателях компании. Во-первых, заверили в «Уралхиме», кредитных средств на сделку холдинг не привлекал. Во-вторых, актив уже приносит компании заметный доход. В течение 2011 года «Уралхим» получил от пермской «дочки» 64,9 млн долл. в виде дивидендов (в 2010-м — всего 16,4 млн долл.).


rbcdaily.ru

 


Читать полностью:http://www.rbcdaily.ru/2012/03/26/industry/562949983360642